旅游市场的强势复苏，同样让主营传统旅行社业务的众信旅游、中青旅、凯撒旅业等上市旅企在上半年实现了营收的高增长，比如，众信旅游的营业收入同比增长了5倍。但是，近段时间一篇《旅行社复苏程度不及2019年同期1/5》的文章引发了业界关注，这究竟是标题党的套路，还是现实情况就是如此？
在总结今年上半年众信旅游的业绩特点时，很多人认为用“营收大增5倍仍亏损”来描述是最贴切的，虽然公司营业收入达到了7.92亿元，但净利润为-3452.33万元。而2019年同期，众信旅游的营收为57.2亿元，实现净利润1.1亿元。当然，随着出境团队游业务的恢复，公司今年第二季度的业绩还是可圈可点的，迎来了疫情发生3年以来首个实现盈利的季度。
从第二季度6.55亿元的营收数据便能看出，众信旅游今年上半年的业绩主要是靠后3个月来支撑的。而这个季度，正是出境游市场逐步复苏的关键期，这对公司的业绩恢复很重要。记者注意到，第二季度众信旅游境外公司贡献收入高速增长，为去年同期的3倍，贡献毛利超过去年同期400%。作为大型出境游批发商，上半年，众信旅游的旅游批发业务实现了3959.25%的增长。
此外，业界对于国内游复苏快于出境游的判断也在众信旅游近段时间的业绩分析中体现出来。有业者发现，2019年上半年，众信旅游国内游和出境游的营收额比例约为3∶97。而众信旅游今年暑期的营业额中，国内游和出境游的比例约为35∶65。“一方面可以看出，过去3年让众信旅游等出境游‘偏科生’，在国内游方面好好补了一课，成效不错；另外一方面，出境游市场的复苏情况与多数大型旅行社的利润恢复息息相关，该市场才刚刚逐步恢复，对企业利润的贡献，还没有完全显现出来，这也会影响两个市场在企业营收中的占比。”该业者分析道，对于这几家上市旅行社来说，出境游才是赚钱的大头，市场恢复力不足，也是众信旅游上半年未能实现扭亏的原因之一。
今年上半年，中青旅是这3家传统旅企中唯一实现扭亏为盈的，净利润达到1.06亿元，营业收入方面已恢复至2019年同期的71%。不过，一直将旅行社业务称为主营业务的中青旅，在该季度依然是靠景区盈利的。确切地说主要是靠实现净利润1.90亿元的乌镇。对于旅行社板块的业绩，中青旅的财报称，此项业务在上半年实现营业收入同比增长，净利润大幅减亏。
不过，中青旅在财报中关于国内旅游市场与行业发生重大变革的分析，值得业者参考。该公司表示，疫情对旅游消费行为的影响，深刻改变旅游投资方式和供给行为，行业发生多重变革：一是消费特征变化。出境游客群回流，消费升级背景下国内高品质特色化文旅产品供给依然不足。此外，旅游目的地客流大幅提升而消费疲弱，消费分层同时并存。二是客群结构变化。90后、00后以及“一老一少”成为消费主力军，需求更加个性化、多样化。三是消费场景变化。大众旅游进入新阶段，景区景点、酒店、旅行社依然构成典型旅游业态，但城乡居民生活空间成为泛旅游目的地，城市公园、街区、园区、乡村、文化空间和主题场景等，构建起更多元的文旅目的地体系。四是发展模式变化。旅游重资产投资依靠地产平衡模式难以持续。资本整合、科技驱动、运营驱动成为行业创新力重要支撑。
市场已经回不到疫情发生前，因此，对于整个行业的所有旅行社来说，只有主动识变应变求变才是生存之道。
今年上半年，尽管凯撒旅业净利润同比减亏28.6%，但离2019年同期的0.62亿元利润仍相差甚远。近段时间，凯撒旅业一直处于舆论的中心，在多数业者看来，这家曾经的旅行社翘楚正在上演退市和重整的博弈。“多么不希望看到腾邦旅游的退市、百程旅行的破产在凯撒旅业身上重演。毕竟这家公司撑过了被疫情冲击的至暗3年。”有业者感叹道。
从目前情况来看，一切还未决断。8月21日，凯撒旅业预重整产业投资人被确定为三亚旅游文化投资集团有限公司， 青岛文旅、鲁创基金作为联合体被确定为备选产业投资人。之后，在与原中选产业投资人三亚旅投磋商过程中，因情势变更等情况各方未能就协议内容完全达成一致，临时管理人依规递补联合体投资人青岛文旅、鲁创基金为中选产业投资人。9月11日，依据各方初步意向，凯撒旅业及临时管理人分别与联合体产业投资人青岛文旅、鲁创基金，牵头财务投资人鲁创基金签署《预重整投资协议》。协议自凯撒旅业被法院裁定受理重整申请后生效。截至记者发稿时，公司尚未收到法院关于进入重整程序的相关法律文书。凯撒旅业方面表示，公司能否进入正式重整程序及《预重整投资协议》能否生效尚存在不确定性。若后续因重整失败而被宣告破产，公司股票同样将被终止上市。
可以看出，上半年随着国内游及出境游需求明显释放，旅游行业消费快速增长，以上3家传统旅企的业绩均有较大幅度的改善，但仍然各有各的难处。其实，报告期内，也有上市公司的旅行社业务实现扭亏为盈的案例，比如岭南控股旗下旅行社广之旅就实现净利润460.36万元。出境游业务方面，广之旅加快重建供应链，新增资源供应商超百家；市场方面，广之旅构建了“全国买全国卖”的旅游服务生态圈……也许这就是其实现突围的秘诀。不过，2019年同期，广之旅的净利润为1.24亿元，两相对比还是有较大的差距。
有业者表示，对于所有上市企业来说，业绩表上每一个数字的跃升，背后所付出的努力都不是一朝一夕的，考验着企业的决策力和执行力。期待下半年，以旅行社业务为主营业务的传统旅企能画出更完美的业绩曲线图。