□ 本报记者 王玮

一场危机势必淘汰一批企业，但也会造就一批企业。进入疫情防控常态化阶段，酒店行业加速整合，一场酒店企业争夺疫后发展先机的大幕已拉开。9月3日，锦江酒店（600754，SH）（以下简称“锦江酒店”）发布公告称，公司拟非公开发行A股，募集资金不超过50亿元。其中，35亿元将用于酒店装修升级项目，另外15亿元则用于偿还金融机构贷款等。

公告显示，募集的50亿资金中，35亿将用于酒店装修升级项目，主要原因是公司认为中端酒店仍有较大成长空间，且多家酒店集团逆市布局市场，使得竞争加剧。15亿用于偿还金融机构贷款，主要系公司债务负担较大，2020年1月—6月，公司净利润为2.85亿，而利息支出为1.71亿。同期公司资产负债率为63.04%，远高于同行业平均值的40.48%，其中有息负债占比为67.20%，同样远高于同行业平均值的41.20%。15亿用于偿还贷款后，预计公司资产负债率将降至62.97%，但仍处于高位。

从募集资金的去向来看，中端酒店是重点投向。锦江酒店表示，为把握酒店行业发展机遇，巩固和提高公司行业地位，推进公司品牌升级迭代，公司拟将锦江系列部分酒店装修升级为郁锦香、康铂、凯里亚德、锦江都城、丽芮、丽怡、丽亭、丽柏、欧暇·地中海、维也纳系列的中端品牌和白玉兰等经济型品牌。

据了解，锦江酒店对中端市场的觊觎由来已久，2013年开始重点布局中端酒店，此后通过一系列大手笔的并购，不断壮大在这一市场的规模。为了加快国内外中端酒店市场布局，2015年—2017年，锦江先后收购了法国卢浮酒店集团、铂涛酒店集团、维也纳酒店集团。如今，中端酒店已经占据了锦江的半壁江山。截至2020年6月30日，锦江酒店旗下共有3915家中端酒店，占其全部开业酒店的44%。锦江酒店2020年上半年财报显示，报告期内公司实现净利润2.85亿元，虽受疫情影响同比下降了49.75%，但二季度公司中端品牌铂涛和维也纳实现盈利转正，铂涛收入为5.42亿元，利润1.88亿元；维也纳收入为5.97亿元，净利润为0.34亿元。中端品牌的表现给锦江酒店带来了信心。

在大多数业者看来，目前中国酒店市场已处于供大于求的状态，在当前形势下急于扩张并非明智之举。但也有券商认为，疫情加速了酒店行业洗牌，国内酒店业将迎来优化升级，长期仍有市场空间。截至9月4日收盘，锦江酒店市值371亿元，定增后摊薄总股本比例预计为15.66%。目前锦江酒店实际控制人锦江资本持股50.32%，若按照本次非公开发行股票的数量上限1.50亿股测算，本次发行结束后，锦江资本持股比例将降至43.5%。